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梓木弈期:一篇文章弄懂橡膠期權的優勢

2020-01-22 17:18:29 和訊網 

  關于2020年橡膠趨勢的觀點以及交易策略總共發表過兩篇文章。

  2020年的橡膠怎么看?跌了這么多年到底了嗎?

  期權還是期貨?關于2020年橡膠交易的的策略補充

  之前的文章中提到了建議分倉參與橡膠期權,或者只考慮買入橡膠期權合約,并且對比了期貨和期權的相關優劣,最后得出結論,期權的優勢大于期貨。近期有網友咨詢我關于橡膠期權的一些相關問題,今天在這里做一下補充說明。具體補充說明,我還是要從收益和風險兩個角度來說明。1.收益角度:前期文章中提到,期權的理想收益大約比期貨高出17%-50%,但這是較為理想的情況,雖然在實際交易中,由于存在時間價值的流失問題,所以具體的對比結果或將根據不同時期而有所不同,最終結果不一定能夠達到預期的理想收益。但是依照我們的團隊提示的具體切入點時機買入,收入預期肯定超過期貨收益。2.風險角度(這是本篇文章的的重點部分):前一篇文中提到,關于假設物橡膠期貨合約回撤1000點時,期貨與期權對比的結果是,期貨虧損10000元,期權虧損6800,其實這個對比是建立在期貨及時止損的前提下的。在實際交易中如果期貨合約沒有及時止損,那么虧損將不止10000元,如果價格繼續下跌,虧損也將繼續放大,有可能是20000元、甚至是30000元。而期權合約則不然,它的最大虧損就是6800的權利金支出,即便后市價格繼續下跌,也不會有額外的虧損,更不會有穿倉的情況;并且,期權合約的交易機制也并不是“止損離場”這種模式,而是價格回撤1000點時,虧損6800元,但如果價格有反彈回來500點,那么這損失的6800元也會恢復一部分。這么一來,對于交易者來說,是十分有利的,能夠自然回避了在震蕩時期來回打止損的損耗問題。具體對比圖如下:期貨損益。

梓木弈期:一篇文章弄懂橡膠期權的優勢

  如果在13000位置開倉做多,期貨在17000點位時盈利40000元,下跌至12000時虧損10000元;如不止損,繼續下跌至11000時,虧損20000元。期權損益:

梓木弈期:一篇文章弄懂橡膠期權的優勢

  如果買入12000的看漲期權,期貨合約在17000位置時盈利超過40000元,

  如果價格下跌,最大虧損即為最初的6800元,后期無論價格如何下跌,最大虧損都維持不變。

  ※ 關于多頭價差策略問題接下來在最后,我還要補充一點,就是在第一篇文章:提到的價差策略問題。我當時提議的是建議使用多頭價差(也稱為牛市價差),并不是值得高拋低吸滾動操作,而是期權的一種交易策略。使用這種策略的好處在于,能夠將入場成本也就是預期最大損失進一步降低;缺點是上方的盈利空間也被鎖定。但是這個交易策略正好適用于當下的橡膠格局,下方支撐12000、上方壓力17000。具體操作方法:買入12000的看漲期權,同時賣出17000的看漲期權。由于賣出期權會收取權利金,所以最終的入場成本就由原本的6800/手減去獲取的權利金。其成本價將低于6800。但是收益方面如果同樣是在17000為止盈,那么兩者收益情況也將相同。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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