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長河觀察:油脂將面臨復雜波動

2020-06-05 17:46:10 和訊期貨 

  【市場資訊】

  1、【印度進口】印度溶劑萃取商協會( SEA )表示,印度5月棕櫚油進口量較上年同期減少53%,至387,006噸,因為控制新冠肺炎疫情蔓延而采取的封鎖措施打壓來自酒店及餐廳的需求。5月豆油進口量從上年同期的232,003噸降至187,034噸。5月葵花油進口量為133,438噸,高于上年同期進口的130634噸。今年5月印度食用油進口量同比下降約40%至707,478噸,2019年11月-2020年5月印度食用油進口量減少18%。

  2、【馬棕產量】據馬來西亞棕櫚油協會(MPOA):2020年5月,馬來西亞毛棕櫚油產量環比降1.01%,預計產量164萬噸,其中馬來半島降6.47%,沙巴增15.08%,沙撈越降3.39%,馬來東部增9.78%。

  3、【海運指數】據外電6月4日消息,波羅的海貿易海運交易所干散貨運價指數周四上漲,得益于海岬型船需求走強,以及巴拿馬型船費率小幅上漲。波羅的海整體干散貨運價指數上漲40點或6.8%,至632點,為4月30日以來最高。

  BDI指數:

長河觀察:油脂將面臨復雜波動

  4、【美豆銷售】美國大豆周度出口銷售報告: 截至2020年5月28日的一周,美國2019/20年度大豆凈銷售量為495,200噸(中國201,000噸,其中另有銷售量減少66,000噸),2020/21年度凈銷售量為607,400噸(中國264,000噸)。 2019/20年度迄今為止,美國對華大豆銷售總量(已經裝船和尚未裝船的銷售量)為1494.6萬噸,同比增加10.3%,上周是同比增加9.4%,兩周前是同比增加9.0%。迄今美國對華售出150萬噸2020/21年度交貨的大豆,比上周提高26.4萬噸。

  5、【美豆種植】美國農業部6月3日稱,本周晚些時候美國大豆播種步伐將會加快,因為中西部地區天氣條件良好。美國農業部6月1日發布的數據顯示,截至5月31日,美國大豆播種面積已達全年預測面積8350萬英畝的75%,比上年同期增長39%,比五年平均水平高出7%。2020/21年度從2020年9月1日到2021年8月31日。美國農業部的數據顯示,迄今為止,52%的大豆已經出苗,相比之下,上年同期為17%,五年平均值為44%。

  【收盤評述】

  今日豆粕沖高回落,技術上看處于兩周以來的上漲趨勢當中;豆油近幾天則是高位盤整。

  過去兩周豆粕逐步上漲,一方面部分市場關注點轉移至遠期買豆,中國四季度的大豆尚未買足,巴西預計屆時庫存已被掏空,則中國四季度的大豆供應仍需依靠美豆,美豆底部支撐較強,且20/21年度仍是產不足需的供需結構,成本端的強勢支撐國內豆粕上漲。5月份國內豆粕走勢與美豆脫節,6月份關聯性或將增強,美豆可能將帶動國內豆粕上漲。

  油脂方面,5月份以來的上漲主要來源于強勢的原油,棕櫚油生柴政策的改善、5月份因齋月產量下滑以及本身經歷大幅度下跌之后具有反彈的需求。往后看,油脂的基本面較難判斷,利多方面,美豆成本不斷抬升,國內豆粕6月份可能將面臨脹庫間接利多豆油;利空方面,6、7月份的大豆壓榨量仍然較高、原油能否進一步上漲存疑,棕櫚油6月份齋月過后產量可能會恢復,目前整體看將進入增產周期。總體看,油脂將面臨更為復雜的波動。但豆棕差或許存在做擴的機會。

  【利潤跟蹤】

長河觀察:油脂將面臨復雜波動

  (數據來源:天下糧倉、中糧期貨(博客,微博)、文華財經)

  【作者】

  高泓-投資咨詢號TZ009338;潘婉玲-投資咨詢號Z0013415;肖鴻欽-從業資格號F3032992

  【公眾號:長河觀察】

長河觀察:油脂將面臨復雜波動

  【風險揭示】

  1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出,因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。團隊及公司不對交易結果做任何保證。2. 市場具有不確定性,過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。團隊及公司其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。3.在法律范圍內,公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易,或可能為其他公司交易提供服務。

  

(責任編輯:陳狀 )
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